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PTA期貨走向國際 服務全球聚酯產業鏈

  “‘砥礪三十年奮進再出發’——鄭州商品交易所成立30周年”系列報道之七

体育盘口  鄭商所是全球唯一上市PTA期貨的交易所,為更好服務全球聚酯產業鏈企業,2018年11月30日,PTA期貨引入境外交易者正式啟動,PTA期貨的服務范圍從境內拓展到了全球。隨著投資者結構不斷優化,PTA期貨市場運行質量還在不斷提升。

体育盘口  數據顯示,PTA引入境外交易者以來,境外客戶積極參與PTA期貨,開戶數和成交持倉占比穩步提升。截至2020年6月底,共有來自15個國家和地區的198個境外客戶成功開戶。今年1—6月境外客戶成交量占比約10%,持倉量占比1.5%。英國石油、意大利GSI公司、嘉能可和摩科瑞等國際知名企業均已參與PTA期貨。

  一些境外投資者表示,PTA期貨引入境外交易者確實幫他們解決了很多難題,提供了不少便利。

  據期貨日報記者了解,目前PTA原料PX主要從日韓進口,眾多原料供應商希望參與套期保值。業內人士表示,PTA期貨國際化為境外投資者進行套期保值提供了更方便的渠道,以往境外企業要進入我國境內衍生品市場,只能以在我國境內設立子公司的形式進行。PTA期貨引入境外交易者以后,境外企業不再需要借助“曲線”的方法,可直接參與交易,省去了許多麻煩。

  “對于一些跨國企業而言,過去他們的操作方式通常是亞洲某分公司購買PX、中國分公司生產PTA,不得不在多個分公司分別開展PX和PTA套保,帶來了不同分公司之間財務、稅務不匹配等多個問題。”中銀國際期貨PTA分析師曹擎表示,現在跨國公司可以直接通過境外分公司參與PTA期貨市場,免去了許多麻煩,便利程度超出預期。

  作為歐洲市場最大的瓶片貿易商,意大利GSI與中國工廠有長期采購合約。“國際市場大買家一直關注中國的PTA期貨,但缺乏穩定的參與渠道,PTA期貨的對外開放與國際企業的發展戰略需求一致。”意大利GSI首席執行官此前曾表示。隨著PTA期貨引入境外交易者的啟動,這一期待成為現實。

  意大利GSI中國區經理徐志穎告訴記者,GSI本部目前已成功試水開戶和交易PTA期貨,關鍵不在于量的多少,而是要把經驗傳授給上下游的合作伙伴,希望他們能夠運用期貨工具提高企業的競爭力以及業務能力。

  從當前的情況來看,PTA境外客戶數量及交易量增長速度較快,市場接受度比較高。“現在外商在與內地PTA企業談判的過程中,提出能否對標PTA期貨價格結算,而不是參照安迅思和普氏等機構的報價。這說明外商非常認可PTA期貨的價格發現功能。”恒力石化有限公司副總經理溫浩說。

  業內人士表示,一方面,PTA期貨是全球獨有品種,PTA期貨價格已經成為境內外現貨市場的定價基準,境外相關產業客戶參與期貨套保的需求比較強烈;另一方面,PTA期貨已經上市十多年,我國境內產業客戶參與度較高,目前PTA期貨市場容量也比較大,能滿足境外投資者的投資要求。

  此外,PTA期貨引入境外交易者,不僅幫助解決了境外企業參與PTA期貨市場的難題,反過來也進一步豐富了市場投資者結構,起到了市場“穩定器”的作用。

  “PTA期貨開啟國際化后,一方面,交易量顯著上升,市場流動性增加;另一方面,市場參與面更加廣泛,形成的價格權威性更強。這既有利于產業機構利用期貨工具開展保值操作,又便于專業投資機構進行資產配置。”曾在華泰期貨擔任PTA分析師的余永俊對記者表示。

  對此,福化集團PTA銷售經理秦浩也深有感觸。“PTA期貨流動性日益提升,市場交易群體不斷擴大。”秦浩回憶說,2017年以前,參與PTA期貨的機構投資者以產業客戶為主,產業參與度相對較高;2018年之后,PTA期貨開始有一些大的行情,流動性相對較好,加上國內證券市場低迷,一些產業之外的機構對PTA期貨的參與逐步加深。PTA期貨國際化更是豐富了市場投資者結構,市場整體流動性上了一個臺階,更便于產業企業和專業機構進行較大量級的操作。

  “PTA期貨國際化的啟動,引入了境外投資者合規、理性、成熟的交易理念和投資文化,也將對市場運行質量提升產生積極的促進作用。”余永俊表示,隨著未來國際化進程的穩步推進,境外投資者參與越來越廣泛,PTA期貨成為全球重要的定價基準的基礎將更為牢固。

  業內人士普遍認為,PTA期貨國際化引入了有經驗的境外專業投資者,將為PTA期貨市場不斷帶來新鮮血液,促進PTA期貨活躍度進一步提升,有利于市場定價權的鞏固及期貨服務實體經濟功能的發揮。

本文引用地址:http://www.man96.com/chemical/show-1712918-1.html

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